Chaque mandat commence par un cahier des charges écrit. La négociation s’appuie sur une valorisation des flux de trésorerie, y compris lorsque le modèle économique est en train de changer.
Secteurs couverts : centres de contacts (BPO / CX), fibre, tours (TowerCo), opérateurs et MVNO, monétique, centres de données. Secteurs visés, sans mandat réalisé à ce jour : logiciel, cybersécurité, médias. Préparation du mémorandum, identification des acquéreurs, mise en concurrence des offres, actes.
Définition des critères, recherche de cibles, premier contact, lettre d’intention, coordination des audits, documentation finale. Due diligence d’acquisition ou de cession, y compris aux côtés d’autres cabinets : volet financier et stratégique.
Mission récurrente pour un groupe TMT ou un fonds d’infrastructure sans équipe transactions dédiée.
Cadrage économique, plan de financement, mémorandum, modèle, data-room et questions-réponses des investisseurs ou des prêteurs. EXXING prépare le dossier ; elle n’agit pas comme agent de placement et ne réalise aucun placement réglementé de titres.
Les multiples observés sur les transactions publiées situent l’actif dans un intervalle. Ils ne déterminent pas le prix. Celui-ci découle d’une projection de flux de trésorerie construite à partir de l’économie du secteur, de la technologie déployée, de l’organisation des processus et du modèle d’affaires — y compris après une rupture.
Valeur d’entreprise sur chiffre d’affaires ou excédent, opérations publiées. Source : Observatoire TMT Strategist. Intervalle, pas conclusion.
ARPU, attrition (churn), taux de remplissage, coût d’accès, densité, structure de coûts, capex. Un scénario « continuum », un scénario « après rupture ».
La valeur n’est plus une minute ni un abonnement voix. Elle tient au foyer, à la composition du forfait, au coût du contenu et à l’investissement de dernier kilomètre.
Le multiple historique rémunère des équivalents temps plein. Le compte de résultat nouveau dépend du taux d’automatisation, du coût d’inférence, de la qualité des données et du risque de réintégration chez le donneur d’ordre.
Séparation, fibre mutualisée, tours, 5G. Le multiple d’un réseau intégré ne survit pas à l’ouverture du goulot d’étranglement.
Diffusion linéaire vers le streaming, licence perpétuelle vers l’usage, sécurité périmétrique vers l’identité. Le comparable de place suit avec retard.
Motif de la cession, titres ou fonds de commerce, rôle du dirigeant après les actes. Cahier des charges signé.
Intervalle de multiples, puis projection des flux avant et après rupture. Mémorandum.
Liste arrêtée avec le cédant. Approche confidentielle. Pas de mise sur le marché ouverte.
Calendrier de LOI, salle des données, négociation, actes (SPA). Transition opérationnelle (PMI) si le dossier l’exige.
Critères, ticket, géographie, contraintes réglementaires, rupture à absorber ou à éviter.
Liste de sociétés, y compris hors processus organisé. Premier contact.
Lettre d’intention (LOI) calée sur les flux. Vérification en salle des données (due diligence). L’analyse documentaire peut être assistée ; la conclusion reste celle de la firme.
Actes (dont SPA le cas échéant). Si nécessaire : expert de filière ou direction de transition.
Indiquez la nature de la mission, l’actif et la géographie.